一年来,抗菌药物的不利因素齐齐落地。尽管仍在征求意见,但是抗菌药物分级管理办法对医院终端用药限制的效果已经体现在各大上市公司的报表上。而基药抗菌药物品种招标价格低,以及原料药低迷行情,成为上市公司收入和利润率下滑的又一推手。

扑朔迷离的背景下,如何应对是相关医药企业未来生存发展的关键所在。

限抗令冲击波

截至目前,以抗生素产品为主营业务的上市公司,三季度销售收入和净利润都出现了不同程度的增幅下滑甚至负增长。总体来看,抗生素制药企业的整体业绩在化学制药板块处于明显落后的位置。

记者跟踪的公司包括福安药业、华北制药、鲁抗医药、哈药集团、仟源药业、现代制药、信立泰等。业绩下滑较为明显的企业中,以抗生素制剂和原料经营为主业的福安药业三季报显示:前三季度,公司实现营业总收入2.74亿元,同比下降21.87%;净利润8500元,同比下降9.8%;其中第三季度净利润同比减少45%。华北制药的三季报亦显示,第三季度,虽然公司营业收入大幅增长,但归属于上市公司股东的净利润下滑未见止步,仅录得457万元,同比下降86.8%。信立泰、仟源药业、现代制药、健康元等同比和环比业绩增速大幅下滑,主因正是抗生素领域经营拖后腿。

抗生素药生产企业绩下滑的主要原因是限抗令的实施。目前,尽管国家最后挂网征求意见的文件取消了如具体各级医院使用的品规数量、用药金额比例等指标限制,但是各级医院的清理和改革中,依据的标准还是国家正在组织推进的抗菌药物合理应用专项整治方案。

另一个重要原因则是招标价格低。可以发现,华北制药、健康元等业绩受挫较为严重的企业,重点品种大多属于基药相关的大品种。

在综合因素的影响下,目前市场观望情绪较重,抗生素产品量价增长都受到极大制约。

SFDA南方医药经济研究所最新数据也证实,公立医院2011年以来用药金额增速仅为15%左右,创近年新低,正是用药金额占比最大的抗菌药物限用的总体影响体现,未来仍将受到这一政策的持续影响。

在这样的背景下,正如相关上市公司纷纷预告所称,全年利润大幅下降已成必然。

上游受累共挫

深圳三九医药贸易有限公司副总经理邱凯认为,此轮业绩下滑,不仅仅是抗菌药生产企业,上游7-ACA等原料药供应环节的相关企业也遭受重挫,相关原料药品种价格持续走低。

在抗菌药物的产业链条中,下游终端市场用药的大幅下降已经传导至上游原料生产供应环节。另一方面,上游原料药的竞争环境持续恶化,也是影响上市公司业绩的另一大元凶。

包括去年大规模投资扩产的7-ACA、氨曲南等原料品种,产能暴增导致产品竞争急剧恶化。

过去几年,受益于氨曲南国内最大的市场份额以及氨曲南产品市场的快速增长,福安药业经营收入和利润大幅飙升。但氨曲南近一年来全国产能大增,竞争加剧,产品价格受到了极大抑制,销售单价大幅下降,其中纯粉价格由5500~6000元/kg降为3000~3300元/kg,混粉价格由3400~3500元/kg降为2400~2500元/kg。福安药业解释三季报营业收入较上年同期减少21.87%的主要原因,也正是由此带来的惨烈竞争的影响。

与氨曲南同样因为行业竞争激烈而陷入低价命运的,还有7-ACA等产品的相关生产企业。而7-ACA及其他部分头孢原料价格下行以及销量难以上涨,却不仅仅是因为盲目扩产导致的竞争加剧,加上抗菌药的终端限用以及招标价格的压力,头孢原料可谓三座大山压顶。

去年曾受益于7-ACA的信立泰,今年前三季度原料药收入2.17亿元,同比下滑22%;现代制药因阿奇霉素原料药影响利润,同样缘于抗生素分级管理办法导致下游需求不足。

蜕变之前扛重

尽管抗菌药物短期内市场和政策前景难有好转的局势已然确定,但主要制药厂商的信心似乎并未受到打击,仍然看好行业长期的整合前景。

福安药业仍然认为,虽然新政策的实施将对国内抗菌药物中的抗生素行业产生较大影响,但从行业规范发展的角度来说是有必要的。抗生素市场将可能进入重新整合时期,市场竞争将不断加剧,优胜劣汰,低端竞争加剧,产品品种在市场中将越来越少。这次行业政策的调整及市场整合既是挑战也是机遇,虽然公司会经历短期困难,但从长远看,这次行业洗牌,将更有利于抗生素行业的健康与规范,以及企业未来的发展。

福安药业的这种心态目前为不少抗菌药物生产企业持有,亦被一些机构和业内人士认同,仍看好福安药业、华北制药等龙头企业的未来。

不过,对于抗菌药企业的生存发展仍有不同的理解。基药招标以及抗菌药物限用,确实为企业的运行增加了极大的压力和风险,与其说是企业看好未来的整合预期,不如说是大部分企业的无奈应对。

“无论限用还是降价,如果顺应发展形势,起码还能保证企业现金流,如果被动应对,损失肯定会更大。”上海一家大型抗生素药企点评认为,看好长期发展战略还是硬扛当前阵痛,这是经营战略和心态上的不同,也将是决定药企未来能否真正蜕变的关键所在。

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